¿Como funciona la bolsa de valores?

Captura de pantalla de un gráfico típico de trading

Antes de explicarte como funciona la bolsa de valores te haré una pregunta, ¿sabes exactamente qué es la bolsa de valores?… ummm tienes dudas, ¿verdad? Resumiendo muchísimo, se trata de una organización privada que tiene por objetivo facilitar la compraventa de activos financieros: acciones, deuda, etc. Pero mira, si aún tienes dudas, creo que deberías leerte este artículo que te he preparado.

Perfecto, a partir de ahora asumo que sabes perfectamente qué es la bolsa de valores. Entonces, sabemos que se trata de una entidad privada que se dedica a facilitar la compraventa de activos financieros, es momento de saber como funciona la bolsa de valores por dentro. En esencia, se trata de un market place en el que se subastan esos productos, de modo que esta organización tiene que velar por el correcto funcionamiento de estas subastas, asegurarse que los precios son correctos, y que nadie hace trampas.

Como funciona la bolsa de valores: La subasta bursátil

La subasta bursátil es la clave del asunto, es donde los vendedores proponen activos a vender a cierto precio, y los compradores proponen comprar esos activos a cierto precio. ¿Cómo lo proponen? Mediante un mecanismo llamado órdenes bursátiles.

¿Qué son las órdenes bursátiles? De forma muy resumida, se trata del mensaje que, tanto comprador como vendedor, envían a este mercado para decir qué quieren comprar, a qué precio y bajo qué condiciones.

Cómo se forman los precios

Por ejemplo, imagínate que entras a una panadería donde cualquiera puede comprar y vender

Cuadro de un panadero del siglo XVII

y le dices al panadero:

  • Tu: Oiga, quiero comprar una barra de pan a 1€.
  • Panadero: No me quedan a ese precio, las más baratas están a 2€ y solo tengo tres.

Tu has lanzado una orden de compra al panadero de una barra por 1€. Ésta no se ha ejecutado porque no habían órdenes de venta que encajasen con la tuya. En ese caso tu decides si esperas a que baje su precio o las compras. Pero ahora viene otro comprador y lanza una nueva orden de compra:

  • Nuevo comprador: Yo te compro dos a 2€.
  • Panadero: Hecho, dos de 2€ son tuyas.

En este momento su orden sí se ejecutó porque encajaba con la orden de venta del panadero. Después de eso, ¿qué harías? El precio puede subir, pero ¿cómo? Sencillo, el panadero tras ver que a 2€ se vende bien el pan,  decide modificar esa orden y la sube a 3€, es decir el precio de la barra sube de 2€ a 3€. Pero ahora, imagínate que entra otro panadero, necesita vender urgentemente su barra y te ve ahí, y lanza una nueva orden de venta:

  • Nuevo panadero: ¿Disculpa, estás comprando pan? – te pregunta a ti.
  • Tu: Sí, busco una barra de pan a 1€. Pero aquí está a 3€.
  • Nuevo panadero: ¿De verdad? No te preocupes, justamente iba a vender tres a 1€.
  • Tu: ¡Perfecto!, pues te compro una.
  • Nuevo panadero: Hecho.

Gracias al nuevo panadero, tu has podido ejecutar tu orden de venta. Aquí lo que ha pasado es que el precio de la barra ha bajado de los 3€ hasta 1€, gracias al nuevo vendedor. ¿Esto es real? Sí, pero en vez de panes se venden cientos de tipos de activos financieros, y en vez de dos compradores y dos vendedores, hay miles o incluso millones de compradores y vendedores… ¿sencillo? pues esa es la realidad sobre como funciona la bolsa de valores.

Ejemplo de formación de precios de una empresa ficticia

Ahora te voy a mostrar una imagen que cuenta muy bien esta serie de órdenes. Ya no serán panes, sino acciones de una empresa ficticia llamada ACME. Solo te mostraré las órdenes de venta:

Tabla con la subasta bursátil de un activo

Como puedes ver, durante el transcurso del tiempo van surgiendo nuevas órdenes. El campo hora es muy importante porque las órdenes se atienden según van entrando.

Es decir, si yo lanzo una orden de compra de 5 acciones ACME a 4.8€ a las 9:50am, pero antes que yo, a las 9:45am otro inversor lanzó la misma orden (comprar 5 acciones ACME a 4.8€), cuando sean las 9:59am, quien se llevará esas 5 acciones será el otro comprador no yo.

La cosa se complica más cuando introducimos los tipos de órdenes existentes, para eso te aconsejo que te leas nuestro artículo sobre como invertir en la bolsa de valores.

El precio en las gráficas

Una pregunta que debería surgirte antes de finalizar este apartado es, ¿cómo se forma el precio que vemos en las gráficas? Pues muy sencillo, cuando tu vas a comprar existen dos precios:

  • Precio de compra: Cuál es el valor medio de las órdenes de venta.
  • Precio de venta: Cuál es el valor medio de las órdenes de compra.

¡¿Por qué al revés?! Tranquilo, no es un error, tiene su lógica, si quieres comprar acciones y quieres saber cuál es el precio de referencia, lo lógico es que mires a qué precio se están vendiendo en media, ¿no? Para saber el precio de venta, lo normal sería mirar a qué precio están las órdenes de compra, ¿cierto? Ahí tienes la explicación.

Y como puedes suponer, el precio de compra y el precio de venta, casi nunca coinciden. Atentos a esto, a esa diferencia, en el argot bursátil se le llama spread.


 

¿Cómo controlan todas las órdenes en tiempo real?

Imagen de inversores nerviosos intentando negociar

¿Os resulta familiar esa imagen? Estoy convencido que la habéis visto en multitud de películas y diarios, especialmente cuando se intenta representar una situación de crash bursátil o similar. ¿Creéis que esta forma de operar es viable?, ¿qué se negocia todo a viva voz? Ya os adelanto, ¡hoy día no!

En la actualidad todo funciona mediante sistemas informáticos, pero antes… antes tenías que ir vía teléfono, y el tipo de escenas que puedes ver en la foto que te he enseñado antes, eran muy cotidianas. En la actualidad, la imagen más frecuente para un crash, momento de historia, un día normal o un sábado, sería la siguiente:

Conjunto de servidores interconectados

Bastante aburrida este punto de vista de como funciona la bolsa de valores, ¿no? Pues sí, en la actualidad todo, absolutamente todo, se gestiona desde redes de ordenadores interconectados. Eso implica que estos sistemas se encargan, de forma muy eficiente y rápida por cierto, de:

  • Notificar a todos los actores del mercado cuándo aparece una nueva orden
  • Cuál es el precio de compra y venta al momento
  • Gestión de las transacciones bancarias
  • Gestión del traspaso y cambio de nombre de las acciones, deuda, etc.
  • Cobro de impuestos y comisiones.

Gestión de compraventa actualmente

Todas esas gestiones, que en la actualidad cuando hacemos clic para comprar ni nos damos cuenta, se tiene que hacer, pero hoy día se hacen de forma casi instantánea. Y, ¿sabes qué?, esto antes de aplicar estos sistemas requerían un montón de llamadas y papeleos, un completo caos. De ahí la primera imagen del post, ante un momento de crisis o que requería una gestión rápida, se volvía un absoluto caos porque el primero que ejecutase su orden tenía ventaja sobre el resto.

En la actualidad la rapidez cuenta igual, pero la forma de ganar tiempo se reduce a tres cosas: Un mejor software más eficiente procesando datos, mejor hardware que ayude a gestionar muchas órdenes a la vez, y mejor acceso a internet para enviar las órdenes con mayor celeridad.

Cada país, bueno en concreto cada bolsa, utiliza su propio sistema de interconexión bursátil. Por eso, que saber al detalle como funciona la bolsa de valores de todos los países es muy complicado. Para terminar con esta sección te voy a poner la lista de los sistemas más comunes:

 


 

¿Qué mecanismos existen para evitar las trampas o fallos en las subastas?

Lupa enfocando a un libro

Hasta ahora hemos visto que la bolsa de valores es un mercado con muchísimo volumen de operaciones, que se hacen todas rapidísimamente y con muchas personas negociando. Como puedes imaginar, regular y asegurar el correcto funcionamiento de todo esto podría parecer una labor titánica. La realidad es que no lo es tanto, esencialmente existen dos mecanismos.

Sistema de interconexión bancaria

El primero son los sistemas de interconexión bancaria que te comentaba al final del apartado anterior.

Dado la cantidad de gestiones que realizan de forma casi instantánea y de forma segura, pues cada una de ellas requiere la coordinación con otros sistemas, etc, que te asegurarán la coherencia de todas ellas.

Estos sistemas son la primera, y más importante, barrera de seguridad y transparencia de todo este mundillo.

Organismos independientes

¿Cuál es la segunda? Los organismos independientes como la CNMV en españa o el NASD en estados unidos. Mientras que los sistemas informáticos se encargan del correcto funcionamiento de las operaciones en concreto, estas organizaciones independientes tienen por la honestidad de las compañías.

¿Qué se espera de una empresa que cotiza en bolsa?, ¿qué supervisan estas organizaciones?, los siguientes puntos:

  • Sus cuentas están bien auditadas y son reales.
  • Las empresas de fondos de inversión y los brókers cumplen correctamente con las normas de conducta. Para más detalle mírate esta sección de este post.
  • Los precios son correctamente formados, es decir, no hay manipulación intencionada de precios.
  • Supervisa la colocación de nuevas empresas en la bolsa.

Este organismo cuenta con una cantidad enorme de información, con la que trabajan y pueden tomar este tipo de decisiones y controles. Gran parte de ella se pueden encontrar en sus registros oficiales, que son públicos. Por eso, que la pregunta sobre como funciona la bolsa de valores, es amplia, y desde nuestro parecer importante e interesante.


¿Te he ayudado a saber como funciona la bolsa de valores?,¿crees que alguien más podría aprender? Si es que sí, no lo dudes, ¡te animo a que lo compartas! También quiero animarte a que comentes, que expreses lo que quieras, críticas, dudas, opiniones, lo que desees. Puedes seguirnos en @mundo_bolsa, ¡Un saludo y muchas gracias por leernos!

 

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